扬帆配资地缘风险溢价消退，油价从多月低点反弹

　　国际原油价格在连续多日下挫后，周四出现反弹。此前，由于霍尔木兹海峡通航持续恢复以及美伊谈判取得进展，市场对供应中断的担忧显著缓解，油价一度跌至2月以来的最低水平。

　　数据显示，布伦特原油此前已跌破每桶71美元关口，WTI原油则下探至68美元附近，基本回吐了年初伊朗冲突爆发以来积累的全部地缘风险溢价。卡塔尔方面表示，美伊双方在多哈谈判中取得了“积极进展”，双方同意继续举行谈判以完善和平协议细节。与此同时，通过霍尔木兹海峡的油轮运输量已恢复至每日超过1000万桶，尽管仍远低于冲突前约1800万至1900万桶的正常水平，但供应恢复速度超出市场预期。

　　不过，当前油价的反弹力度仍受到基本面因素的制约。全球石油市场整体呈现宽松格局，需求端表现温和，尤其是中国需求增长乏力，而供应端增量持续释放。中石油经研院预计，2026年布伦特原油均价将在60至65美元区间波动，市场供过于求的态势将压制油价上行空间。

　　地缘政治风险尚未完全消除。伊朗军方警告称，将对偏离霍尔木兹海峡规定航线的船只作出“有力回应”，这提醒市场局势仍存在变数。多位分析师认为，尽管短期价格承压，但油价下跌空间有限，因为全球战略石油储备处于历史低位，后续可能触发主要消费国的补库需求，从而为油价提供底部支撑。